Sebbene non esista una definizione universalmente accettata del termine :hedge fund:, il termine si è evoluto nel tempo per includere una moltitudine di strategie di investimento basate sulle competenze con un';ampia gamma di obiettivi di rischio e rendimento. L';elemento comune a queste strategie è l';uso delle capacità di investimento e di gestione del rischio per ottenere rendimenti positivi indipendentemente dalla direzione del mercato.
Gli hedge fund sono un';entusiasmante innovazione per la gamma di veicoli d';investimento gestiti professionalmente che hanno portato a investimenti sofisticati e un nuovo senso di eccitazione per la comunità degli investitori. Possono costituire un importante strumento di gestione del rischio per gli investitori fornendo una valida diversificazione del portafoglio. Si potrebbe definire un hedge fund come un fondo motivato dalle informazioni che copre tutte o la maggior parte delle fonti di rischio non correlate alle informazioni rilevanti per il prezzo disponibili per la speculazione.
Cos';è un hedge fund?
I fondi hedge utilizzano un';ampia varietà di stili e strategie di investimento. Anche tra gli hedge fund che intendono utilizzare la stessa strategia di investimento o investire nella stessa asset class, vi è una vasta gamma di attività di investimento, performance e livelli di rischio. Poiché le attività di investimento degli hedge fund sono così diverse, è probabile che gli hedge fund assegnati a una particolare categoria di investimento presentino una minore somiglianza rispetto ai veicoli di investimento tradizionali, come le società di investimento registrate.
Le strategie di investimento sono in genere progettate per proteggere il capitale di investimento e impegnarsi in una varietà di tecniche di investimento che includono titoli a reddito fisso, titoli convertibili, valute, futures negoziati in borsa, derivati over-the-counter, contratti futures, opzioni su commodity e altri investimenti in titoli per generare specifici profili di rischio-rendimento.
Le strategie possono essere progettate per essere neutre dal punto di vista del mercato (correlazione molto bassa al mercato complessivo) o direzionali (una :scommessa: che anticipa uno specifico movimento di mercato). Le decisioni di selezione possono essere puramente sistematiche (basate su modelli informatici) o discrezionali (in definitiva basate su una persona). Un hedge fund può perseguire più strategie contemporaneamente, allocando internamente le sue attività in modo proporzionale tra diverse strategie.
Gli hedge fund sono spesso classificati in base allo stile di investimento, incluse le seguenti categorie: valore relativo, fondi azionari basati su eventi, equity hedge, asset allocation globali e vendite allo scoperto. All';interno di ciascuna categoria di stile, i fondi vengono quindi classificati in base ai mercati sottostanti scambiati. Ad esempio, all';interno della classificazione dello stile del valore relativo, vi sono numerosi sottogruppi, tra cui l';arbitraggio del mercato azionario, l';arbitraggio del reddito fisso, l';arbitraggio convertibile, l';arbitraggio del credito e l';arbitraggio statistico.
Diverse opportunità di rendimento degli hedge fund derivano dall';universo espanso di titoli disponibili per il commercio e dalle strategie che possono essere impiegate. I fondi possono accedere a mercati sia finanziari sia non finanziari (materie prime) e possono facilmente assumere posizioni lunghe, corte, diffuse e opzionali in ciascuno di questi mercati. L';espansione dell';insieme delle opportunità di investimento si traduce nell';offrire benefici di diversificazione a un portafoglio che non può essere replicato attraverso le tradizionali strategie di investimento azionario, obbligazionario e immobiliare.
Affinché gli investimenti alternativi, come gli hedge fund, possano crescere come alternativa di investimento, le persone devono aumentare le loro conoscenze e il loro livello di comfort rispetto al loro utilizzo nei portafogli di investimento. L';estensione logica dell';utilizzo di gestori di investimenti con conoscenze specialistiche dei mercati tradizionali per ottenere il massimo rendimento / rischio è quella di aggiungere gestori specializzati che possano ottenere rendimenti unici in termini di condizioni di mercato e tipi di titoli non generalmente disponibili per i gestori patrimoniali tradizionali; cioè, fondi hedge. Inoltre, gli investitori devono confrontare i rendimenti unici disponibili per ciascuno degli stili di hedge fund per assicurare che lo stile particolare non duplica le opportunità di investimento esistenti. Come Hedge Fund In sostanza, si tratta di un pool di capitali gestito per istituzioni o facoltosi investitori individuali che impiega una delle varie strategie di trading in azioni, obbligazioni o derivati, cercando di guadagnare da inefficienze di mercato e, in una certa misura, rischi sottostanti.
Gli hedge fund sono spesso vagamente regolamentati e di solito sono molto meno trasparenti rispetto ai fondi di investimento tradizionali. Questo li aiuta a scambiare di più furtivamente. I fondi in genere prevedono periodi minimi di investimento e commissioni di addebito basate sia sui fondi in gestione che sulle prestazioni.
Molti esperti sostengono che è un errore parlare di hedge fund come una classe di assetti: piuttosto il settore abbraccia una serie di strategie di trading. La scelta appropriata della strategia di copertura per un particolare investitore dipende in larga misura dal portafoglio esistente; se, per esempio, è pesantemente investito in titoli azionari, potrebbe cercare una strategia di copertura per compensare il rischio azionario. Per questo motivo, la discussione dei rendimenti relativi tra le strategie dei fondi hedge può essere fuorviante.
Gli hedge fund utilizzano tecniche di investimento che di solito sono vietate per i fondi più tradizionali, tra cui :vendite allo scoperto: azioni - che prendono in prestito azioni per venderle nella speranza di riacquistarle in un secondo momento ad un prezzo più basso - e utilizzare un prestito di leva elevato.
Le strategie preferite tendono a cambiare. È stato detto che l';industria dei fondi hedge era azionaria azionaria, ma che ora nel 2006 c';è meno lungo / breve. Sembra essere un quadro molto più diversificato nel 2006 con un formato di esposizione meno concentrato.
Alcune delle strategie più comuni includono
Arbritrage convertibile: questo implica l';andare a lungo nei titoli convinti (che di solito sono azioni o obbligazioni) che sono scambiabili per un certo numero di un altro modulo (solitamente azioni ordinarie) ad un prezzo prestabilito, e simultaneamente mettendo in corto le azioni sottostanti. Questa strategia in precedenza era molto efficace ed era uno standard. Tuttavia questo tipo di azione sembra aver perso efficacia e sembra aver perso il favore tra la folla.
Mercati emergenti: investimenti in titoli di società nelle economie emergenti attraverso l';acquisto di titoli di debito e / o azioni sovrani o copatrimoniali.
Fondo di fondi: Invitante in un :paniere: di fondi hedge. Alcuni fondi di fondi si concentrano su singole strategie e altri perseguono strategie multiple Questi fondi hanno un costo aggiuntivo.
Global Macro - Investire in spostamenti tra le economie globali, spesso usando derivati per speculare su movimenti di tassi d';interesse o di valuta.
Mercato neutrale: in genere, una quantità uguale di capitale viene investita a lungo e breve sul mercato, cercando di neutralizzare il rischio acquistando titoli sottovalutati e prendendo posizioni corte in titoli sopravvalutati.
Come potete vedere, la terminologia nei rapporti con gli :hedge funds: è sia mutevole che confusa.
Dovresti essere fluente sia nella lingua che nei concetti in modo che tu possa discutere e fare scelte intelligenti piuttosto che confuse nei tuoi investimenti.
Ricorda che sei tu e non il tuo broker / consulente che pagherà i costi finali della comprensione negligente e della pianificazione degli investimenti.